Alapkritika (rendkívüli kiadás): A ránk szakadó luxus
dr. Tóth András
Az utóbbi hetekben rendkívüli dolog történt – mintha összebeszéltek volna négy nagy társaság is kihozott olyan befektetési alapot, amely a luxuscikkekre koncentrál. Az emberekben hirtelen feltolul a kérdés: a mai nehéz gazdasági helyzetben tényleg a luxuscikkekbe kellene fektetni?
Ha jól megvakarjuk, a magyar társaságok nem maguktól találták ki ezt a dolgot. Az utóbbi egy-két évben a nagy nyugati befektetési bankok sorra hoztak ki ilyen alapokat. Ami engem legfeljebb kellemesen meglep, hogy a magyar cégek ma már meglepően rövid időlemaradással követik a „nyugati” tendenciákat.
Mi is egy ilyen luxus befektetési alap? Ezek az alapok részvény típusú alapok: olyan társaságokba fektetnek, amelyek luxus cikkeket gyártanak, vagy luxus szolgáltatásokat nyújtanak. Ebben a piaci szegmensben nagyon furcsa dolgok történnek.
A luxus piacon a cégek nem frissen indult vállalkozások: minimum évtizedek, de gyakran évszázadok kellenek, hogy egy olyan patinája kialakuljon egy cégnek, hogy a luxus piac része lehessen. Porsche, Hilton, Christian Dior, Ralph Lauren, Bulgari, Hermes, Tod’s – ezek a cégek nem egy-két évesek.
A luxus cégek specialitása a kiemelkedő profit. Ha az Internet sötét bugyraiban kutat az ember, minden további nélkül talál „replika shop”-okat. Ezekben márkás holmik (órák, tollak, stb.) tökéletes másolatait lehet kapni. Ezek ára töredéke az eredeti márkákénak, pedig a másolat minősége lényegében azonos, és nagyon jó szakértőnek kell lenni, hogy képes legyen az ember megkülönböztetni az eredetitől. Magát a luxus holmit sem olyan drága előállítani. Ennek ellenére az eladási ár az előállítási ár sokszorosa. (Talán a legkritikusabb ez az arány a parfümöknél. Egy márkás parfüm előállítási ára akár ezredrésze is lehet az eladási árnak!)
Már többször leírtam, de itt is elismétlem: a modern gazdaság általános jellemzője, hogy a profit mindössze 10%-a jut átlagosan a gyártóra, és 90% jut azoknak, akik eladják, finanszírozzák és supportálják a terméket. Ez különösen igaz a luxus holmikra. Menjen el és nézze meg az Andrási úton az új luxusboltokat, mondjuk a Luis Vuitton-t. Nem mondom, hanyatt lehet esni az áraktól, de a bolt kialakítása, és ahogy eladják, csomagolják a holmit, az elképesztő. Egy ilyen boltot csak a város legdrágább helyére lehet telepíteni. Egy ilyen bolt kialakítása csillagászati összegbe kerül. Ugyanakkor egy ilyen bolt, egy ilyen első rendű helyen száz évig is nagyon vastag profitot termel.
A következő furcsaság, hogy ezek a kiemelkedő márkák többsége ma már nem önálló cég: hatalmas, kifejezetten luxus márkákat felvásárló cégek tulajdonában állnak. Ennek ékes példája a LVMH (Louis Vuitton – Moëet – Henessy). Ez a csoport számtalan céget birtokol és luxus márkákat árul. Van itt aztán minden: Dom Perignon pezsgő, Henessy konyak, Louis Vuitton táskák, Givenchy ruhák, Dior ruhák és parfümök, Tag Hauer és Zenith órák, összesen kb. 50 márka. Ja és birtokol még luxus áruházakat is…
Azt is leírtam már, hogy a biztosítók különösen érzékenyek arra, hogy közép és hosszútávon minél jobb hozamú befektetési alapokat rakjanak az Unit Linked konstrukcióikba. Mitől gondolja most mindenki hirtelen, hogy ez olyan jó befektetés?
Amikor az ember értékel egy közép és hosszútávú befektetést először meg kell vizsgálni a világ teljes jövőbeli modelljét, hogy lássuk, hogy fog ez az egész dolgozni. Mi a csudától fognak az emberek egyre több méregdrága luxusholmit venni?
Először is látni kell, hogy kik vásárolnak ilyen méregdrága holmikat. Nyilván ehhez gazdagnak kell lenni. Különösen kedvelik ezeket a márkákat az újgazdagok. Aki évszázadok óta milliomos családban nőtt fel, annak nem létkérdés a státusz mutogatása. De aki frissen lett milliomos, az nagyon nagy szükségét érzi, hogy ezt ezen a módon is reklámozza. (Már meséltem valahol a viccet: Két orosz újdonsült milliomos találkozik, és dicsekszik az egyik: Ezt a nyakkendőt 1000 dollárért vettem. Mire a másik: Meg vagy őrülve? Ismerek egy helyet, ahol 1500-ért árulják ugyan ezt!) A világon a statisztikák szerint rohamosan nő a milliomosak száma. Ennek legfőbb oka a globalizáció új világkorszaka, amikor a világ számtalan része (Kína, India, Oroszország, Dél-Amerika) hihetetlen ütemű fejlődéssel hozza be a korábbi hátrányát. Ezzel párhuzamosan rohamosan nő ezeken a területeken a helyi milliomosok száma. Vásárlóközönség tehát van és egyre inkább több lesz. Ezzel együtt a luxusmárkák eladási statisztikái rohamosan nőnek.
A másik dolog pont a gyors fejlődés paradox jellege. Ahogy korábban mondtam a fejlődés rohamos, de a luxus boltok beruházása rövidtávon iszonyú költségeket emészt fel. Most olyan korszakot élünk, amikor a luxusmárkáknak még a vacak 2-3 milliós kínai városokban is meg kell nyitnia a városközpontban a méregdrága boltját. (Csak ilyenből közel 100 darab van Kínában.) Ez rövidtávon iszonyú költség, hosszú távon hatalmas profit. Ennek következtében, most a luxus termékeket áruló cégekhez értékük alatt lehet hozzájutni.
Mennyire van kitéve ez a típusú kockázatos ez a befektetés? Biztonságosság szempontjából éppen a nagyon hosszú márkakiépítési idő és a luxus profit teszi ezeket a befektetéseket az átlagon felül stabil befektetéssé. De mi van egy gazdasági válság esetén? Akkor aztán az emberek leginkább csak a legszükségesebbeket vásárolják, nem luxusholmikat… Hát ez nem egészen így van. Egy öreg párizsi mondta: „A Lido mindig tele van.” A Lido Párizs legelőkelőbb mulatója. A második világháború előtt a gazdag párizsiak és a gazdag külföldiek jártak ide. Aztán a háborús spekulánsok, majd a német tábornokok és gyárosok, aztán az amerikai tábornokok, majd a spekulánsok. Most éppen japán nyugdíjas turistákkal van tele. Értik? Bármilyen rossz is a gazdaság helyzete, valakinek mindig jól megy! Paradox módon ezért sok szempontból biztosabb piac a luxus holmikat árulni, mint kenyeret!
Elnézést a rendkívüli kitérőért, és a legközelebb ígérem egy konkrét ilyen alapot fogok bemutatni. De ez általánosságban is annyira izgalmas téma – nem bírtam kihagyni…
Egyet kell értenem, hiszen nemrég a rádióban is azt a hírt hallottam, hogy pl. Ferrarikra már éveket kell várni, és ez az idő csak növekszik.
Igaza van! Már a fogyasztási cikkek piacán is egyre több a luxuscikket kereső. Éppen az idei erre a bizonyíték. Tavaly túl sokat foglalkoztam az árral és nem tetszett az eredmény. Jót kell most árulni, a bóvlit megveszik a szegények a multiknál.
Egy kérdésem lenne Önhöz Tóth Doktor.
Én, aki nem tudom igénybe venni az adóvisszaigénylést, mivel viszonylag magas a bruttó fizetésem, hogyan tudok jól befektetni olyan biztosítási termékekbe, amilyeneket Ön javasol?
Megnéztem a költségeit és félelmetesen magasak:
Az első két év befizetéséből minden évben levonnak 8%-ot a futamidő végéig. A két év utáni befizetésekből majdnem 2%-ot vonnak. Még az eseti számlán is vonnak 1%-ot minden évben. Minden éves befizetésnél vételi árfolyam gyanánt levonnak 5%-ot. Az éves nyílvántartás költsége is 5-6 ezer Ft. Most már van Önöknél bónusz, de kinek éri meg magas összeggel indítani, hiszen abból, az első 2 évből folyamatosan vonják a 8%-ot. Ahhoz, hogy a banki kamatokkal elért hozamot ki tudják termelni éves szinten 20-30% profitnak kellene lenni.
Várom megtisztelő válaszát.
azt szeretnem meg kerdezzni mi a velemenye a k&h 2007 kotvenyekrol? euro vagy forintba, euroba kapom a fizetesemet. koszonom
Nagyon jó ez a cikk ,gratulálok!Érdekes ez a tendencia,de szerintem érdemes tovább gondolni.Hogy mire gondolok?A replica termékekről szóló rész, pontosan rávilágít egy olyan lélektani tényezőre, ami az emberiséget mozgatja.A mai világunk őrűlt felpörgésében az emberek egyre jobban elveszítik a reális azonosságtudatukat,a tetteiket vásárlási szokásaikat inkább irányítja egy vágyaktól fűtött képzelődés mint egy reális tisztán és világosan átgondol,képzeletben végigvezetett döntés.A vágyak erőteljes lelki energiák,tudatalatti tényezők,a világos gondolkodás pedig egy mentális művelet ,a tudatba emelt megtisztított lelki “energia”.A tömegnek össztudata van. Mivel a tömegmozgalmak korát éljük,ez a vásárláslási szokásainkban is jelentkezik, a tömegtermékeket forgalmazó gomba módra szaporodó raktáráruházak,bevásárlóközpontok formájában.Mivel mélyen mindenki érzi ezt,és tudatalatt szeretne “egyéniséggé”válni ,a luxustermékek beszerzésével könnyen elhitetheti önmagával bárki, hogy nem egy “senki”hanem már “valaki”.Ezért, ezek a luxustermékeket forgalmazó cégek az emberek fantáziáját,és sérült önértékelését elégítik ki, mintsem a praktikus észérveken nyugvó szükségleteket.Sajnos ,ez az idő múlásával egyre inkább így lesz.
T.Zoli!
Olyan érzésem támadt elolvasva hozzászólását, hogy Ön
olvasta Eckhart Tolle ” A most hatalma ” című könyvét, vagy esetleg többet is a szerzőtől. Pl. “Megszólal a csend”,” Új Föld “. Ha így van, akkor gratulálok Önnek.
Önt bárhová tereli a sors, sohasem lesz boldogtalan!
Üdv.:FP
Tisztelt Fekete Párduc!
Köszönöm sorait.Sajnos nem olvastam,de még nem is hallottam Eckhart Tolle-ról.Köszönöm hogy felhívta a műveire a figyelmemet ,mindenképpen el fogom őket olvasni.
Üdv.Zoli
Kedves András!
Kaptam egy ajánlatot a Lehman Brothers Tr. által kibocsájtott 3 éves futamidejű tőkegarantált kötvény megvásárlására. A lényege, hogy 5 luxusipari részvénybe fektetnek és a futamidő végén részvényárfolyamok számtani átlaga alapján fizetnek. Jónak tart egy ilyen konstrukciót vagy jobban járok, ha keresek egy hasonló termékekre specializálódott alapot?
Köszönöm
bb
Huuu! Itt valami csavarnak lenni kell…
Kedves András!
Ez a cikk és a meglátásai nagyon jók, hitelesek, érthetőek, valósak! Nekem is hasonlóak a gondolataim, csak nekem (még) nincs ilyen web oldalam!
Hova bírnnak még zuhanni a “luxus alapok” ??
Nagyon érdekelne egy értékelés mostanság, vagy akár az ígért konkrét alap bemutatása.